Горячие темы: Мегапроекты Востока России
Кого из правительства Хабаровского края Вы считаете профессионально компетентным?























  

Стремительное падение рубля. Какие прогнозы?

Стремительное падение рубля. Какие прогнозы?

■23-09-2011, Mega-mir.com

Торги на российском фондовом рынке завершились падением ведущих индикаторов более чем на 7%. Доллар поднялся выше отметки в 32 рубля впервые за 2 года.

Курс доллара США на торгах ММВБ 22 сентября обновил максимумы с августа 2009 года. Котировка этой валюты на закрытии торгов ММВБ составила 32,0475 руб./$1, поднявшись на 57,5 копейки по отношению к закрытию предыдущего дня (дневной максимум – 32,1775 руб./$1). Евро завершил день на отметке 43,15 руб./EUR1, что на 8 копеек выше предыдущего уровня (дневной максимум – 43,33 руб./EUR1).

На ММВБ подешевели акции ВТБ (-6,9%), "Газпрома" (-7,2%), "Газпром нефти" (-4,6%), "ЛУКОЙЛа" (-9,8%), "НОВАТЭКа" (-7,6%), «Норникеля» (-5%), "Роснефти" (-7,6%), "Ростелекома" (-3%), Сбербанка России (-9,7%), "Сургутнефтегаза" (-6,6%), "Татнефти" (-8,4%), "ФСК ЕЭС" (-11,1%).

Масштаб падения рынка схож с обвалом, который отмечался на рынке 8 августа после того, как агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг США (индекс РТС в этот день потерял 7,8%, индекс ММВБ упал на 5,5%).

Разочарованием для участников рынка стало решение ФРС о поддержке экономики США объемом 400 миллиардов долларов посредством покупки долгосрочных долговых обязательств и продажи краткосрочных оказалось на нижней планке ожиданий рынка. Рынки с нетерпением ждали итогов заседания ФРС, но были разочарованы.

Озвученные решения ФРС обусловили повышение спроса инвесторов на американские казначейские ценные бумаги. Это поддерживает спрос на доллары, в которых эти бумаги номинированы. Таким образом, началось бегство инвесторов в долларовые активы (до сих пор считающиеся "защитными"), что резко понизило аппетит инвесторов к риску. Также ускорилось падение цен на нефть, которые снижаются в район 106 долларов за баррель, и на фоне ослабления рубля к доллару усиливается отток капитала из российских акций, - пишет http://www.infox.ru/business/finances

Сайт http://bankir.ru, между тем, считает - падение рубля связано скорее с дефицитом ликвидности в ЕС, чем со снижением цен на нефть. Она по-прежнему дороже $105 за баррель. ЦБ, для которого текущая относительно безопасная ситуация — способ показать рынку модель инфляционного таргетирования, в происходящее вмешивается неохотно.

При этом в опубликованном вчера макропрогнозе Минэкономики на 2012-2014 годы внятно описаны предпосылки для снижения курса рубля в 2012-2013 годах до минимума в 39 руб./$. "Сохранение значительной ориентации внутреннего спроса на импорт и стабилизация объемов экспорта в прогнозном периоде приведут к достаточно быстрому снижению профицита торгового баланса, который снизится со $187 млрд в 2011 году до $90 млрд в 2013 году.

Эта тенденция приведет к полному исчерпанию положительного сальдо счета текущих операций и возникновению дефицита к 2013 году",— констатируется в документе.

При нефти в 2012-2013 годах выше $100 Минэкономики ожидает стабилизации курса на уровне 28,7 руб./$. В более пессимистичном варианте с ценой нефти в $80 за баррель курс рубля прогнозируется в 36-39 руб./$, в стрессовом (нефть падает до $60-65) — до 38-39 руб./$.

В прогнозе обсуждается и остановка быстрого роста импорта к 2013 году. "В 2014 году реальная стоимость рубля снизится на 1,9%, обеспечив замедление роста спроса на импорт товаров до 7,5%", полагают в Минэкономики.

Время дешевого рубля будет достаточно комфортным и для ЦБ, и для Минфина, и для банковской системы: инфляция будет подавлена низкими темпами роста денежной массы М2 (рост не более 19% в год), прирост кредита — 20-22% в год (плюс бум кредита населению в 2012 году), приток капитала будет умеренным (нулевой в 2012 году, $15 млрд и $30 млрд в год в 2013-2014 годах).

Остается лишь понять, какие коррективы в предполагаемую стабильность внесет развитие кризиса в ЕС и США уже в сентябре-октябре 2011 года. Повторение майского восстановления не гарантировано.

Прочитано: 1786 раз
Источник: Mega-mir.com

(Голосов: 3, Рейтинг: 5)

ВКонтакт Facebook Google Plus Одноклассники Twitter Livejournal Liveinternet Mail.Ru

Назад в раздел

К началу



Материал по теме


Гость
Вчера ФРС США объявила о начале операции «Твист». До середины 2012 г. американский регулятор планирует потратить USD400 млрд на выкуп долгосрочных бумаг с одновременной продажей более коротких инструментов (сроком обращения до трех лет) на аналогичную сумму. Кроме того, ФРС будет реинвестировать средства от погашения ипотечных долговых обязательств в ипотечные бумаги, а не в UST. Ставка, которую ФРС платит банкам по средствам, размещенным на счетах регулятора, оставлена без изменений. ФРС вновь пообещала сохранить базовую процентную ставку на низком уровне до середины 2013 г. В заявлении говорится о «значительных рисках» для экономического роста, «сохраняющейся слабости» рынка труда и "проблем, с которыми сталкиваются мировые финансовые рынки".

Реакция рынка оказалась неожиданной: инвесторы «выходили» из рискованных активов, в результате чего американские индексы акций упали на 2.5-3.0%, котировки сырьевых товаров также оказались под давлением (индекс CRB снизился на 1.05%). Доллар США при этом укрепился – индекс DXY сегодня утром вплотную приближался к отметке 78.00 (рост на 1.26% относительно вторника). Наклон кривой доходностей UST предсказуемо уменьшился; в частности, спрэд между 2- и 10-летними бумагами сузился примерно на 10 б.п., а между 2- и 30-летними – на 25 б.п. В Европе вновь нарастает беспокойство в отношении состояния банковской системы и суверенного долга, что привело к расширению спрэда EURIBOR – OIS (83 б.п., +3 б.п.) и росту стоимости "страховки" от риска всех европейских стран.

Мы полагаем, что планы, анонсированные ФРС, превзошли ожидания участников рынка как с точки зрения абсолютного размера программы, так и с точки зрения масштабов увеличения дюрации портфеля, о чем свидетельствует более значительное снижение доходностей на самом дальнем конце кривой. На наш взгляд, последствия «операции» скорее будут положительными или в крайнем случае нейтральными, чем отрицательными. По информации ФРБ Нью-Йорка, 29% из выделяемых USD 400 млрд будет направлено на покупку облигаций со сроками обращения 20-30 лет, 32% – на 8-10-летние бумаги и еще 32% – на 6-8-летние инструменты. Остальное будет практически равномерно распределено между 10-20-летними UST и 6-30-летними TIPS (облигации, защищенные от инфляции). USD 400 млрд – это примерно 75% текущего размера краткосрочной части SOMA-портфеля ФРС, и только примерно по USD100 млрд срок погашения наступает до середины июня 2012 г., что означает, что ФРС планирует довольно активное управление долгом.

Таким образом, мы считаем, что вчерашнее снижение котировок рискованных активов могло быть проявлением классического подхода«покупай на слухах, продавай на фактах». Если наше предположение верно, тенденция к бегству от рисков, вероятно, в ближайшее время сменится на противоположную.

Однако не исключено, что инвесторы были весьма разочарованы сравнительно оптимистичной оценкой экономической ситуации в заявлении ФРС и решением оставить уровень базовой ставки неизменным. Решение агентства Moody's понизить рейтинги некоторых крупных банков США также не способствовало спросу на риск. Теперь, когда заседание ФРС состоялось, в центре внимания инвесторов вновь окажутся суверенный долг стран ЕС и динамика глобального экономического роста.
Имя Цитировать
 
Текст сообщения*
Защита от автоматических сообщений
Загрузить изображение
 

Что может быть драйвером развития Хабаровского края?




























  
Перейти к обсуждению >>


Разместите баннер в поддержку обсуждения Стратегии МСП себе на сайт



Разместить

Новые интервью

Александр Жириков: России требуется технологическая революция, а не импортозамещение

Александр Жириков: России требуется технологическая революция, а не импортозамещение

Кризис, санкции, падение цен на нефть, безусловно, оказали влияние на экономику России. Был взят курс на импортозамещение и диверсификацию экономики – стандартное решение, к которому прибегали почти все страны. Читать далее >>

Нина Поличка: "Образование может являться главным ресурсом развития страны"

Нина Поличка: "Образование может являться главным ресурсом развития страны"

Большинство реформ, которые сегодня осуществляются в стране, имеют «образовательную составляющую». В принципе здесь ничего нового нет, потому что реформы всегда требовали от граждан овладения новыми знаниями и умениями.

Читать далее >>

Юрий Трутнев: Приморье занимает второе место по количеству желающих получить «дальневосточный гектар»

Юрий Трутнев: Приморье занимает второе место по количеству желающих получить «дальневосточный гектар»

В совещании приняли участие замминистра РФ по развитию ДВ Сергей Качаев, губернатор Приморья Владимир Миклушевский, представители региональной администрации. Читать далее >>
Другие интервью